Курс лекций по гражданскому праву (Егоров Н.Д.). Лекция № 5 "Ценные бумаги".

Решение задач из практикума по гражданскому праву под ред. Н.Д. Егорова, А.П. Сергеева. Часть I.
Решение задач из практикума по гражданскому праву под ред. Н.Д. Егорова, А.П. Сергеева. Часть II.

Ценные бумаги – это довольно интересный объект гражданских прав, которые в настоящее время получили достаточно широкое распространение. Понятие. Под ценной бумагой понимается документ, предъявление которого необходимо и достаточно для осуществления воплощенного в нём субъективного гражданского права. Любая ценная бумага характеризуется следующими признаками: Во-первых, это такой документ, в котором воплощено какое-то субъективное гражданское право. Мы говорили о том, что идея ценной бумаги в том, чтобы вырвать право из обязательственного правоотношения и воплотить его в бумагу, чтобы можно было участвовать в гражданском обороте с этим правом, как с вещами, передавать его, как вещь. Поэтому не всякий документ, обладающий какой-то ценностью, есть ценная бумага. Скажем, почтовая марка. Некоторые почтовые марки, для коллекционеров особенно, обладают огромной ценностью, порой миллион долларов и больше стоят. Однако марка, сколько бы она не стоила, никогда не будет ценной бумагой. Ценность ценной бумаги не в том, что она дорого стоит, а в том, что в этом документе воплощено субъективное гражданское право. Именно в этом ценность этой бумаги. Это первый необходимый признак ценной бумаги. Поскольку ценная бумага воплощает в себе субъективное право, то осуществление и передача этого субъективного права без ценной бумаги были бы бессмысленны. Зачем нужно было загонять субъективное право в ценную бумагу, если бы его можно было осуществить или передать без этой ценной бумаги? Это было бы бессмысленно. Тогда не надо было бы загонять субъективное право, вырывая его из обязательственного правоотношения и засовывая в эту ценную бумагу. А потому другой признак ценной бумаги в том, что любой ценной бумаге должно быть присуще так называемое начало презентации. Что это означает? Это означает, что осуществить воплощенное в ценной бумаге субъективное право можно только посредством предъявления, отсюда название - начало презентации. Если это субъективное право можно осуществить каким-то другим образом, не предъявляя ценную бумагу, тот документ, который фиксирует это право и в котором обозначено это право, ценной бумагой не является. Например, когда вы покупаете билет на самолет, этот билет фиксирует ваше право на полет в самолете. Но этот билет не является ценной бумагой. Потому что осуществить ваше право перелета можно не только путем предъявления этого документа. Особенно в западных фирмах можно подтвердить, что вы являетесь владельцем билета, обратившись к компьютерным данным. Можно доказать это право не только ссылкой на бумагу, но и применяя другие доказательства. А ценная бумага тем и характеризуется, что осуществить то право, которое воплощено в ценной бумаге, можно только путем предъявления этой самой бумаги. Отсюда принцип начала презентации, свойственный любой ценной бумаге. Поскольку право воплощено в ценной бумаге, должен быть должник по отношению к этому праву, и документ должен точно определять того субъекта, который является носителем этого права, которому принадлежит это право. И только тогда ценная бумага будет облегчать участие в гражданского обороте самих субъективных прав, когда владелец этого права будет четко определен, и никаких сомнений здесь не может быть. Отсюда другой признак свойства ценной бумаги - свойство публичной достоверности. Это свойство означает, что содержащимся в ценной бумаге сведениям можно полностью доверять, и эти сведения не нуждаются в каких-либо дополнительных доказательствах. Если из ценной бумаги следует, что это ценная бумага, а стало быть и воплощенное в ней право принадлежит гражданину Иванову, то это достоверно, никаких других доказательство этого не надо.

Скажем, платить по векселю этому гражданину Иванову, который обозначен субъектом этого права, нужно только по тому, что это написано в векселе и больше никаких доказательств не надо. Почему платить надо, это не имеет никакого значения. Так написано в векселе, он имеет право требовать платежа, этого вполне достаточно. В этом и проявляется признак публичной достоверности. Свойство публичной достоверности означает, что добросовестный владелец ценной бумаги может полностью довериться тем формальным признакам, которые легитимируют его в качестве субъекта воплощенного в бумаге права. Пятый признак. Любая ценная бумага - строго формальный документ. Это означает, что ценная бумага должна содержать все реквизиты и соблюдать все требования. которые предъявляются к данному виду ценной бумаги. Отсутствие хотя бы одного реквизита на ценной бумаге влечет ее недействительность или ничтожность ценной бумаги. Например, в законодательстве о векселе сказано, что обязательно должна быть так называемая вексельная метка, надпись “вексель”. Если все другие есть реквизиты, и кто векселедатель, и кто векселедержатель и т.д., но нет простой надписи “вексель”, документ ничтожен, по нему ничего нельзя получить. Уже нельзя осуществить и передать то право, которое воплощено в этом документе. Вот те признаки, которыми обладает ценная бумага. Различают следующие виды ценных бумаг. В зависимости от способа обозначения управомоченного лица различают именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги. Именные ценные бумаги характеризуются тем, что право, воплощенное в ценной бумаге, может осуществлять только то лицо, которое обозначено в этой ценной бумаге. Скажем, в именной облигации говорится, что она принадлежит И.И.Петрову. И только И.И.Петров может осуществить воплощенное в этой именной ценной бумаге право. Никто другой никаким другим способом это право осуществить не может. Ордерная ценная бумага характеризуется тем, что право, воплощенное в этой ордерной ценной бумаге, может быть осуществлено только тем лицом, к которому эта бумага дошла законными способами передачи от первоначального приобретателя. И доходит она такими законными способами по ордеру-приказу предыдущего лица. Скажем, первоначально вексель принадлежит гражданину Иванову, а он на обороте пишет так называемую передаточную надпись-индоссамент: «платить Петрову или его приказу». Вот он приказывает, указывает, выдает ордер платить другому. В свою очередь, Петров пишет «платить такому-то или его приказу». И вот то последнее лицо, до которого таким законным способом эта ордерная бумага дошла, является носителем того субъективного права, которое воплощено в данной ценной бумаге. Предъявительские ценные бумаги характеризуются тем, что право, воплощенное в предъявительской ценной бумаге, может быть осуществлено любым обладателем этой бумаги. У кого в руках эта ценная бумага, тот и может осуществить воплощенное в предъявительской ценной бумаге субъективное право. Вот эти именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги отличаются не только по способу легитимизации владельца субъективного права, но и отличаются по способу передачи прав, воплощенных в ценных бумагах. Предъявительская ценная бумага характеризуется тем, что она легче всего передается в гражданском обороте. Передать право, воплощенное в предъявительской ценной бумаге, можно самым простым способом – путем простого вручения этой ценной бумаги их одних рук в другие. Это самый простой способ передачи прав. Передается ценная бумага и вместе с ней передается право. Новый владелец может передать ее кому угодно путем простого вручения и ничего здесь не надо. Наиболее затрудненный порядок передачи прав по бумаге – это именная ценная бумага. Право, воплощенное в именной ценной бумаге, передается в порядке, установленном для уступки права требования – цессии. В прошлый раз я говорил вам об этом на примере Древнего Рима: там нужно заключать договор, оповещать другое лицо и так далее. И вот передача прав по именной ценной бумаге самая затруднительная и практически ничем не отличается от передачи прав, существующих не в бумаге, а существующих в рамках обязательственных правоотношений. Тот же самый порядок. В принципе, именная ценная бумага не облегчает процесс передачи воплощенного права. Кроме того, лицо, которое передало право по именной ценной бумаге, отвечает только за наличие этого права, но не отвечает за его осуществление. Если именная облигация передается, а облигация предоставляет возможность требования от банка выплаты определенной денежной суммы или от другого эмитента этой облигации, вот то лицо, которое передает в порядке цессии право по облигации, отвечает за действительность этого требования, что оно действительно существует, но не отвечает за исполнение этого требования. Если новый владелец облигации придет в банк, а тот скажет: «Да, я действительно должен по этой ценной бумаге, но у меня денег и я не заплачу», то за это предыдущий владелец не отвечает, ему уже никаких претензий предъявить нельзя.

Ордерные ценные бумаги передаются посредством так называемой передаточной надписи – индоссамент. Обычно на обороте ценной бумаги владелец этой ценной бумаги пишет: платить по этой ценной бумаге такому-то гражданину. Вот эта надпись называется передаточная надпись или индоссамент. Индоссант, тот, кто совершил эту надпись передаточную, отвечает не только за наличие права по этой ценной бумаге, что, действительно, в этой ценной бумаге воплощено какое-то право, но и за исполнение этого права, а это означает, что если предъявляется вексель ордерный к оплате, а плательщик по векселю не платит, то владелец векселя может предъявить свои требования всем тем, кто ему передал этот вексель, они отвечают не только за действительность переданного требования, но и за исполнимость этого переданного требования. Исполнение по такой ордерной ценной бумаге заключается в том, что все лица, индоссировавшие ценную бумагу, и лицо, выдавшее эту бумагу, несут солидарную ответственность перед ее законным владельцем. Это означает, что владелец такой ордерной ценной бумаги вправе потребовать исполнения по этой ценной бумаге, выплаты определенной денежной суммы от любого лица. которое участвовало в передаче этой ценной бумаги. Поэтому если перед вами два векселя, на одном векселе одна передаточная, а на другом масса надписей, 20 или 30 лиц владели этой бумагой, то выбирать нужно ту ценную бумагу, где больше этих надписей. Это более надежная бумага. Чем больше должников по этой ценной бумаге, тем больше шансов получить деньги по этой бумаги. А все лица. которые индоссировали ценную бумагу, несут солидарную ответственность перед ее владельцем. Это ценные бумаги, которые получили первоначально свое выражение в том, что субъективное право воплощалось в документе, а таким документном являлась бумага. Отсюда название - ценная бумага. С развитием гражданского оборота появилось необходимость фиксации принадлежащих гражданских прав в более упрощенных и современных формах. Первоначально материальный объект, в котором можно было зафиксировать право, была бумага.

С развитием науки и техники появились другие материальные объекты, которые могут фиксировать принадлежность субъективных прав каким-то лицам, и прежде всего это средства электронно-вычислительной техники, которые с легкостью и четко фиксирует, кому принадлежит субъективное гражданское право. Стали фиксировать эти субъективные гражданские права на материальных носителях средств ЭВМ. Появился новый способ фиксации субъективных гражданских прав, чтобы облегчить их участие в гражданском обороте. Но по старинке такие новые способы фиксации субъективных гражданских прав стали называть ценными бумагами. Отсюда получилось противоречивое понятие: бездокументарная ценная бумага. Ценная бумага - это документ, а бездокументарная ценная бумага - это не документ, это совершенно различные явления. Если это ценная бумага, документ, материальный носитель, то у того, кто владеет этой бумагой, право собственности на этот документ. Значит, гражданский оборот подчиняется не только нормам обязательственного права, но и нормам права собственности. А если фиксируется субъективное право в памяти ЭВМ, то никакого права собственности на эту ячейку памяти ни у кого не возникает, и гражданский оборот осуществляется совсем по другим правилам. Тем не менее законодатель называет такую фиксацию субъектных гражданский прав - бездокументарная ценная бумага. И здесь дело не только в словесном противоречии, а в том, что фиксация и участие в гражданском обороте прав, зафиксированных в памяти ЭВМ, и фиксация и участие в гражданском обороте субъективных гражданских прав, зафиксированных в ценной бумаге, документе, подчиняются различным правилам. Тем не менее, наш законодатель объединил их общим понятием ценная бумага. Отсюда масса противоречий. Вы читаете – бездокументарная ценная бумага, а смотрите понятие ценной бумаги и оказывается, что ценная бумага – это документ. И, к сожалению, здесь возникает масса всяких противоречий. Таким образом, хотя бездокументарная ценная бумага – это не разновидность ценной бумаги, а это новый способ фиксации субъективных гражданских прав, законодатель по старинке называет этой ценной бумагой. Как в Древнем Риме относились к закону? Древнеримские ученые-юристы говорили следующим образом: закон плох, но это закон, мы не можем с ним не считаться. Если в законе плохо сказано, такую позицию занял законодатель, но не считаться с ней мы не можем. И коль скоро существует понятие ценной бумаги вообще и различают документарную ценную бумагу, с одной стороны, и бездокументарную ценную бумагу – с другой, то нужно сформулировать и общее понятие ценной бумаги, причем такое, которое охватывает собой не только документарную ценную бумагу, но и бездокументарную ценную бумагу. В гражданском законодательстве и в литературе вы не встретите такого общее понятия, которое позволяло бы единым понятием ценной бумаги охватить и документарные, и бездокументарные ценные бумаги. Тем не менее, попробуем сформулировать. Ценной бумагой признается способ удостоверения субъективных гражданских прав, осуществление и передача которых становится возможной только строго определенным способом. Таким образом можно определить ценную бумагу, имея в виду, что существуют не только документарные, но и бездокументарные ценные бумаги, потому бездокументарные ценные бумаги не обладают многими признаками документарной ценной бумаги. Скажем, начало презентации. Вы же не потащите ЭВМ для того, чтобы предъявить покупателю, что он там зафиксирован. Никто не предъявляет эту ячейку в памяти. Итак, если мы таким образом определяем ценную бумагу вообще, то давайте определим документарную и бездокументарную ценную бумагу. Документарная ценная бумага имеет место тогда, когда удостоверение субъективного права осуществляется посредством документа, предъявление которого необходимо для осуществления или передачи воплощенного в нем права. Бездокументарная ценная бумага имеет место тогда, когда удостоверение, осуществление и передача субъективного права производится посредством записи на счетах или средствами электронно-вычислительной техники.

Значение института ценных бумаг. Какие преимущества дает институт ценных бумаг, как то изобретение человечества, которое получило такое название ценные бумаги? Прежде всего ценные бумаги обеспечивают упрощенную передачу и осуществление прав на различные материальные объекты. Если вы хотите приобрести значительный материальный объект, как предприятие, как единый функционирующий комплекс, можно сделать это двумя путями без применения ценной бумаги. Для того, чтобы приобрести действующее предприятие, необходимо затратить массу усилий. Необходимо провести ревизию всех материальных ценностей, произвести бухгалтерский учет, аудиторскую проверку деятельности предприятия. Для того, чтобы подготовить предприятие к продаже, затрачиваются месяца, а иногда даже годы. Только тогда вы заключаете договор купли-продажи, оформляете, регистрируете и становитесь владельцем этого предприятия. А можно сделать гораздо проще, если предприятие существует в форме АО, где существуют такие ценные бумаги, как акции. Достаточно приобрести 100-процентный пакет акций и вы владелец этого предприятия. А чтобы приобрести 100 % акций, достаточно одного дня, чтобы оформить сделку. Насколько облегчается процесс передачи прав с помощью ценных бумаг! С помощью ценных бумаг придается большая устойчивость гражданскому обороту. Потому что ценная бумага точно определяет лицо. которому необходимо произвести исполнение по этой ценной бумаге. Кроме того, ценная бумага точно определяет содержание того субъективного права, которое в ней воплощено. А в обязательственных отношениях содержание этого субъективного права не всегда можно точно определить. Приведу пример. Возврат денежной суммы, которую взяли взаймы, можно оформить двумя способами. Первый - заключаете договор займа. Выдается долговая расписка, в ней должник говорит: я обязуюсь вернуть эту денежную сумму по истечении 3-4 лет. А можно оформить векселем. в котором должник говорит: я обязуюсь заплатить по этому векселю в такой-то срок такую-то денежную сумму. На первый взгляд, разницы никакой. Но в чем преимущество векселя как ценной бумаги перед долговой распиской? В следующем: Через 4 года кредитором по этому долгу может стать другое лицо путем уступки права требования, а если вы не заплатите тому, кто является кредитором в настоящий момент, вы можете об этом не узнать, вам придется повторно платить, мучиться в судебных процессах, доказывать, что вы не знали, кому произошла уступка права требования, потому что кредитор точно не обозначен. В рамках обязательственного правоотношения его трудно определить. А в ценной бумаге, если он показывает вексель, это абсолютно точно, больше никому не надо платить.

Еще одно преимущество. Приведу пример из судебной практики. Наше законодательство индифферентно относится к карточным играм. Если люди играют на деньги в карты и кто-то проиграл, то это их личные отношения, имеющие морально-этический характер. Если должник не отдает проигранное, в суд пойти нельзя, суд такие вопросы не рассматривает. Но если он отдал, добровольно заплатил, обратно через суд он тоже востребовать не может. Играли в преферанс друзья, кто-то проиграл и отдал расписку, в которой пишет, что обязуется заплатить по этому карточному долгу такую-то денежную сумму. Если вы с этой распиской придете в суд, суд по этой расписке ничего не сделает. А если бы он выдал вексель, по векселю он должен был бы заплатить то, что написано. Неважно, почему этот долг возник, по векселю суд взыщет.

Абстрактность векселя как ценной бумаги дает такую возможность. Поэтому это придает большую устойчивость и определенность этому гражданскому обороту. Наконец, последнее свойство, которое следует отметить, ценные бумаги, особенно предъявительские ценные бумаги, обеспечивают высокий уровень оборотоспособности, легко переходят из рук в руки. По оборотоспособности с ценными бумагами могут сравниться только деньги, которые обладают даже более высокой оборотоспособностью, переходят из рук в руки, а это способствует развитию гражданского оборота. Ценные бумаги на предъявителя также переходят из рук в руки. А чем предъявительские ценные бумаги, скажем облигации, отличаются от денег, и не являются ли деньги разновидностью ценных бумаг? В настоящее время деньги не являются разновидностью ценных бумаг, а когда-то деньги были разновидностью ценных бумаг. Они были разновидностью ценных бумаг тогда, когда банк или государство, выпускающее деньги, гарантировало золотое содержание этих денег и можно было предъявить государству или банку денежный знак и государство обязывалось выдать определенное количество серебра или золота. Тогда деньги были ценной бумагой, потому что они воплощали субъективное право требовать от государства оплаты по номинальной стоимости золотом по этой ценной бумаге. Сейчас ни одно государство этого не гарантирует. Поэтому деньги не воплощают в себе того субъективного права, которое воплощает ценная бумага. Различают самые различные виды ценных бумаг. Это государственные и частные облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносамент, акции и другие документы, которые законом о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к разряду ценных бумаг. Что из себя представляет каждый из видов ценных бумаг, вы это прочтете в учебниках.